陶建伟欲退场，棒杰股份未来走向何方

2011年，伴随着棒杰(bàngjié)股份（002634）鸣锣上市，公司创始人陶建伟的(de)名字也在资本市场上声名大噪。主营“无缝服装”不温不火多年后，陶建伟带领棒杰股份向光伏产业(chǎnyè)转型，然而公司跨界却踏错了节奏。在光伏板块拖累下，棒杰股份业绩已陷入亏损泥潭。在此背景下，陶建伟欲让出(ràngchū)公司控制权，决定(juédìng)退出。6月2日，棒杰股份披露公告称，黄荣耀将(jiāng)成为公司实控人，接盘方总价(zǒngjià)9655.8万元(wànyuán)拿下公司控制权。值得一提的是，黄荣耀并非资本市场上的陌生面孔，在A股公司凯盛新材的招股书(zhāogǔshū)中，黄荣耀曾是第十大自然人股东。

易主消息并未刺激棒杰股份股价大涨(dàzhǎng)，公司6月3日收(rìshōu)跌1.27%。

交易行情(hángqíng)显示，6月3日，棒杰股份大幅高开(gāokāi)9.87%，开于4.34元(yuán)/股，逼近涨停价4.35元/股。开盘后公司(gōngsī)股价(gǔjià)迅速走低，盘中翻绿，随后全天保持震荡态势。截至当日收盘，公司股价跌幅1.27%，收于3.9元/股，当日成交额1.8亿元，最新总市值17.91亿元。

6月2日晚间，棒杰股份(gǔfèn)披露了公司控制权拟(nǐ)发生变更的公告。公告显示，陶建伟及其(jíqí)一致行动人陶士青、公司持股5%以上股东苏州(sūzhōu)青嵩企业管理(guǎnlǐ)合伙企业（有限合伙）拟合计向上海(shànghǎi)启烁睿行企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海启烁”）出让5.03%公司股份；另外，陶建伟及其一致行动人陶士青将其合计持有的公司剩余14.91%的股份所对应的表决权委托给上海启烁行使。

公告显示，本次股份转让及表决权(biǎojuéquán)委托事项完成后，上海启烁(qǐshuò)将持有棒杰股份5.03%的股份。拥有上市公司19.94%的表决权。上海启烁将成为(chéngwéi)公司控股股东，上海启烁的最终实际(shíjì)控制人黄荣耀将成为公司实际控制人。

北京商报(shāngbào)记者注意到，黄荣耀并非(bìngfēi)资本市场陌生面孔，在凯盛新材2021年的招股书(zhāogǔshū)中，黄荣耀是公司第十大自然人股东。资料显示，黄荣耀1972年出生。

据了解，棒杰股份主要从事无缝服装业务以及光伏业务。公司创始人(chuàngshǐrén)之一陶建伟系公司控股股东(gǔdōng)、实控人，截至2025年一季度(yījìdù)末，陶建伟直接持有13.88%公司股份。

总价9655.8万元拿下控制权(kòngzhìquán)

需要指出的是，棒杰股份潜在新主受让股份价格存在一定(yídìng)的溢价。

具体来看(láikàn)，在本次(běncì)股权转让中，标的股份的每股转让价格(jiàgé)为4.18元，此次交易价款合计9655.8万元。而截至5月(yuè)30日，棒杰股份收盘价为3.95元/股。经计算，此次股权转让溢价约为5.82%。

“在资本市场中，股权转让溢价并非罕见现象，其背后往往隐藏着接盘方对上市公司未来价值的乐观预期(yùqī)或战略(zhànlüè)布局意图。”中关村物(wù)联网产业联盟副秘书长袁帅谈道，接盘方可能认为，通过收购能够获取上市公司的控制权，进而利用上市公司的平台资源、品牌影响力或特定业务优势，实现(shíxiàn)自身业务的拓展或战略转型(zhuǎnxíng)。

“此外，溢价收购也可能是一种市场(shìchǎng)信号，向外界传递接盘方对上市公司未来发展的(de)积极预期，有助于提升市场信心与股价表现。”袁帅表示(biǎoshì)。

资料显示，上海启烁是为了本次收购标的股份新设的特殊目的主体，成立时间为2025年4月23日，由谊持(chí)（上海）企业管理有限公司（以下(yǐxià)简称(jiǎnchēng)“谊持管理”）与广东创吉十号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“广东创吉”）共同出资(chūzī)设立。其中(qízhōng)，谊持管理作为普通合伙人出资100万元，占比(bǐ)1.1%；广东创吉作为有限合伙人出资9000万元，占比98.9%。

进一步穿透股权关系来看，同花顺iFinD显示，谊持管理股东(gǔdōng)为(wèi)黄荣耀、袁豪毅，二人持股比例分别为54.55%、45.45%。另外，广东创吉股东广东创管投资(tóuzī)(tóuzī)股份(gǔfèn)有限公司(gōngsī)（以下简称“创管投资”）、张博男则分别持有公司66.67%、33.33%股份。其中(zhōng)，创管投资系黄荣耀旗下企业，黄荣耀持股51.44%；创管投资第二(dìèr)大股东则是昌都市粤创投资咨询有限公司，持股比例为18.01%，昌都市粤创投资咨询有限公司也曾出现在凯盛新材招股书的股东名单中。

在“无缝服装”行业深耕多年(duōnián)后(hòu)，陶建伟也曾带领棒杰股份进行(jìnxíng)过业务转型，欲打造“无缝服装+光伏”双主业提升盈利点。不过，事与愿违，棒杰股份这一转型踏错了节奏，转型后不久，光伏行业进入了“寒冬”，这也直接(zhíjiē)影响了公司2023年之后的业绩。

财务数据显示，2022—2024年以及2025年一季度，棒杰股份实现(shíxiàn)营业收入分别约为(wèi)6.08亿元(yìyuán)、7.63亿元、11.06亿元、1.23亿元，对应实现归属净利润(jìnglìrùn)分别约为7287.22万元(wànyuán)、-8843.1万元、-6.72亿元、-4862.73万元。

值得一提的是，目前棒杰股份光伏板块子公司还存在着大额负债。资料显示，截至(jiézhì)2025年5月19日(rì)，公司光伏板块子公司在金融机构累计逾期或提前到期的借款金额合计约77614.12万元，占上市公司2024年度经审计(shěnjì)净资产(jìngzīchǎn)的258.85%。

对此，棒杰股份表示，在本次控制权变更后，公司(gōngsī)新控股股东将按照有利于公司持续(chíxù)发展的原则，在推动公司现有经营业务健康稳定的基础上，拟结合其自身资源，优化上市公司主营业务结构，为公司寻找新的业务增长点，提升公司盈利能力。同时(tóngshí)，基于新控股股东在债务重整、公司纾困等(děng)事项中的业务资源以及丰富经验(jīngyàn)，新控股股东将尽快(jǐnkuài)与地方政府、主管(zhǔguǎn)监管部门、公司债权人、合作方、其他主要股东等沟通协调，化解公司债务问题。

另外值得一提的是，据棒杰股份2024年年报，公司(gōngsī)主要(zhǔyào)子公司中从事光伏行业的有棒杰新能源(xīnnéngyuán)科技有限公司、扬州棒杰新能源科技有限公司2家。然而，公司6月(yuè)3日披露进展公告称，光伏板块子公司扬州棒杰经营未达预期，决定(juédìng)其(qí)生产线继续停产。而在此之前，公司2025年5月公告显示，棒杰新能源科技有限公司新增逾期的借款金额合计约1000万元。

资料显示，2025年一季度，棒杰股份来自光伏板块的收入金额已为0元。对此，公司(gōngsī)表示，光伏板块业务并非公司唯一的收入来源，公司一直(yìzhí)将(jiāng)无缝服装业务作为自身的核心业务进行(jìnxíng)战略发展(fāzhǎn)。无缝服装业务的稳步发展为公司的持续稳定经营提供了保障，该项业务将持续成为公司主要盈利来源及未来业务重点发展方向。

较大经营压力下，黄荣耀入主(rùzhǔ)后能否带领上市公司走出困境，北京(běijīng)商报记者也将持续关注。

北京商报记者(jìzhě) 马换换 王蔓蕾